筑底完成胶市即将酝酿新攻势计重秤酶标仪制浆设备防水盒荧光玩具

内外盘比值暗示后市上涨

11月份国内外比价呈下滑走势，最低达到74的水平，历史数据显示，07年以来，内外盘比值越低，期价就面临调整下跌的风险，而东京胶前期超涨以及沪胶的弱势表现，使得前期市场结构的不稳定性凸显，走出一波其次调整下跌走势，但随着期价盘整反复，底部形态也不断显现，且内外盘比值也开始慢慢拉高，在79附近震荡；笔者认为12月份中旬比值将重新站稳80以上，届时期价也会震荡上行，慢慢走高。

从技术上看，一线曾是日胶3月中旬底部构壁炉建的区域，日胶年初的震荡下行走势和11月份的调整下跌相对称，鉴于今年东南亚原料供应偏少，消费买盘力度较大，期价继续下跌动能不足，因此可以认为一线底部区域明显。其次，11月份中下旬，日胶多头基金大规模平仓达到14000多手，期价也随之大规模下跌，但空头基金却伴随着大幅减仓，前期套保空单的释放，以及对后市行情继续下跌的信心动摇，使得空头无力继续打压，而多头基金在获利回吐，释放压力后，即将酝酿新的攻势。

原油黄金领涨胶价

从2007年初至今，原油、黄金与日胶的走势如出一辙，在全球整个大宗商品市场的相关性以及受美国宏观经济的影响下，各品种的互动能力越来越强。原油站稳90美元/桶后会向100美元发起冲击，黄金也站在800美元之巅，这不仅仅带动了基础工业品价格整体的上行，更是牵动与天胶密切相关的合成胶价格上涨，再加上近期国内能源供应紧张，因此国家要求降低乙烯装置的开工负荷，全力满足炼厂的成品油生产。这样看来，作为合成橡胶的原料供应后期将会下降，而合成胶后市却易涨难跌。笔者认为，12月份的胶市将开始进入上行轨道。

□国际期货 张兵

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